小間距LED顯示屏未來(lái)5年復(fù)合增速超50%，上中下游產(chǎn)能快速擴(kuò)張

LED產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)深度洗牌后，供給側(cè)改革比較充分。

　　從LED上游看，集中度加速提升，形成較高行業(yè)壁壘，扼制無(wú)序產(chǎn)能擴(kuò)張;同時(shí)下游應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。從目前情況看，LED照明加速滲透，小間距顯示市場(chǎng)加速爆發(fā)，成為新一輪LED行業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　其中，小間距LED市場(chǎng)持續(xù)處于高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。尤其是室內(nèi)大屏幕顯示、商務(wù)會(huì)議與教育領(lǐng)域、影院及放映廳等市場(chǎng)需求正處于高增長(zhǎng)潛力周期。

　　近日，聚飛光電(300303)在接受多家機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，小間距顯示屏LED市場(chǎng)需求呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司的小間距顯示屏LED業(yè)務(wù)進(jìn)展較為順利，公司將根據(jù)市場(chǎng)的需求情況加快擴(kuò)產(chǎn)速度，這將成為公司新的盈利業(yè)務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，LED顯示屏的小間距技術(shù)壁壘較高，傳統(tǒng)顯示屏行業(yè)的企業(yè)難以切入，行業(yè)集中度正快速提升。

　　接下來(lái)，隨著成本大幅下降以及顯示效果持續(xù)提升，小間距LED顯示屏行業(yè)呈爆發(fā)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且供不應(yīng)求。小間距LED替代DLP等拼接屏市場(chǎng)如火如荼，目前僅替代20%左右。

　　以國(guó)內(nèi)小間距LED龍頭企業(yè)國(guó)星光電為例，其公布2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2016年度營(yíng)業(yè)總收入24.18億元，同比增長(zhǎng)31.54%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.93億元，同比增長(zhǎng)20.62%。值得注意的是，第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.43億元，同比增長(zhǎng)47.14%;凈利潤(rùn)7595萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102.86%，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)同創(chuàng)歷史最高。

　　作為小間距RGB燈珠封裝龍頭，國(guó)星光電緊跟市場(chǎng)快速擴(kuò)產(chǎn)1010燈珠。公司于與2016年4月及10月分別投入2.4億元和4億元用于封裝和組件項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)。目前公司封裝產(chǎn)品中，白光和RGB封裝各占一半。其中，RGB封裝毛利率高于白光封裝。

　　隨著2016年小間距顯示市場(chǎng)的快速發(fā)展及燈珠間距的迅速降低，1010燈珠供不應(yīng)求，市場(chǎng)缺口較大，毛利率較高。國(guó)星光電緊隨市場(chǎng)迅速擴(kuò)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的單季最高。

　　作為國(guó)內(nèi)LED顯示屏芯片市場(chǎng)的龍頭供應(yīng)商，華燦光電擁有利亞德、木林森、洲明科技等優(yōu)質(zhì)客戶。業(yè)界首創(chuàng)推出小間距顯示屏專用芯片市場(chǎng)份額不斷增長(zhǎng)。LED外延芯片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目2020年達(dá)產(chǎn)后將新增年產(chǎn)300萬(wàn)片產(chǎn)能。

　　2016年LED芯片市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，華燦光電產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升，進(jìn)一步鞏固了公司在市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)地位。特別是受益于小間距顯示屏市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，公司在顯示屏細(xì)分市場(chǎng)的產(chǎn)品呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的可喜形勢(shì)。

　　與照明行業(yè)對(duì)燈珠的需求由“總照明亮度與發(fā)光效率的比值”決定不同，小間距LED屏和其他LED顯示屏產(chǎn)品對(duì)燈珠的需求主要由總“總顯示面積、分辨率的乘積”，以及“燈珠規(guī)格”決定。即市場(chǎng)需要更多的顯示面積、顯示設(shè)備分辨率不斷提高，有利于提升市場(chǎng)對(duì)LED芯片的需求。

　　2016年以來(lái)，LED中上游漲價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)因素之一就是下游小間距為代表的顯示屏市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)。

　　作為下游小間距LED顯示屏龍頭企業(yè)，利亞德2016年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.32億元，較上年同期增長(zhǎng)188.44%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)1.84億元，同比增長(zhǎng)125.67%。

　　其小間距電視新簽訂單11億元，較去年同期增長(zhǎng)104%，小間距電視毛利率保持在39.78%。其他如洲明科技、聯(lián)建光電、奧拓電子、雷曼股份等涉及LED顯示屏業(yè)務(wù)的上市公司，其今年以來(lái)顯示屏經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同樣喜人。

　　訂單的快速增長(zhǎng)，也帶來(lái)了燈珠出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

　　根據(jù)利亞德最新三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前三季度LED小間距新簽訂單12.4億,同比增長(zhǎng)75%，但訂單低于公司的預(yù)期,主因并非市場(chǎng)需求放緩，而是在于上游燈珠供應(yīng)嚴(yán)重不足。

　　按照利亞德的預(yù)測(cè)，小間距LED顯示屏未來(lái)5年復(fù)合增速超50%。

　　市場(chǎng)需求增長(zhǎng)也帶來(lái)了封裝產(chǎn)能的擴(kuò)張。

　　一個(gè)重要原因是顯示屏器件類供求緊張。尤其是小間距顯示屏市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)帶來(lái)上游產(chǎn)能供應(yīng)不足。

　　晶臺(tái)股份總經(jīng)理龔文認(rèn)為，“本輪封裝企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)主要還是因?yàn)檎麄€(gè)顯示屏市場(chǎng)規(guī)模在增長(zhǎng)，隨著小間距的應(yīng)用比重越來(lái)越高，單位面積的LED燈珠使用量也越來(lái)越大?！?